《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》日前獲得*通過(guò)。隨著節(jié)能減排政策的逐步出臺(tái)和推進(jìn)，節(jié)能減排主題投資機(jī)會(huì)是否將顯現(xiàn)?哪些行業(yè)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注?本期中證面對(duì)面特邀*財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員宏皓和東興證券投資策略分析師侯毅對(duì)這個(gè)話題進(jìn)行深入探討。 節(jié)能減排力助中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 主持人：*日前審議并原則通過(guò)了《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》。與“十一五”期間相比，“十二五”的方案有哪些新的特點(diǎn)呢? 宏皓：“十二五”節(jié)能減排方案和“十一五”相比，力度明顯加大，而且具備幾個(gè)特點(diǎn)。首先，十二五節(jié)能減排方案是由*主導(dǎo)，然后讓各個(gè)主管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)參與進(jìn)來(lái)。第二個(gè)特點(diǎn)是，除了政府發(fā)揮主導(dǎo)作用，向保障民生這個(gè)大方向上引導(dǎo)，同時(shí)還鼓勵(lì)企業(yè)增強(qiáng)創(chuàng)新能力，大力推行節(jié)能減排。第三個(gè)特點(diǎn)是通過(guò)區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)盟促進(jìn)節(jié)能減排。 侯毅：“十二五”方案將在三個(gè)方面尋求突破。首先推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能減排，這里面主要分為四個(gè)層次，*個(gè)層次是工業(yè)節(jié)能注重*生產(chǎn)能力，交通發(fā)展方面注重節(jié)能運(yùn)輸方式，建筑節(jié)能大力倡導(dǎo)綠色建筑和智能建筑，zui大限度節(jié)水、節(jié)地、節(jié)財(cái);第二層次是進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，特別是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，利用改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);第三個(gè)層次是實(shí)施節(jié)能減排重點(diǎn)工程，抓好節(jié)能減排重點(diǎn);第四個(gè)層次是推廣使用*技術(shù)，加強(qiáng)節(jié)能減排管理，完善節(jié)能減排審查制度。 主持人：接下來(lái)如果要完成“十二五”節(jié)能減排方案的目標(biāo)，面臨哪些困難?如何去解決這些困難? 宏皓：我想要達(dá)到“十二五”的節(jié)能減排戰(zhàn)略目標(biāo)，主要困難來(lái)自地方政府和企業(yè)本身。我們都知道對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，通過(guò)節(jié)能減排的方式很難在短期內(nèi)提高政績(jī)。而對(duì)企業(yè)來(lái)講，節(jié)能減排也會(huì)對(duì)企業(yè)效益帶來(lái)一定的壓力。想要克服這個(gè)困難，首先*政府需要把考核地方政府的標(biāo)準(zhǔn)做一些調(diào)整，改變以往GDP就是政績(jī)的考核辦法，加入節(jié)能減排目標(biāo);第二就是盡量放開壟斷，讓民營(yíng)和國(guó)有企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)能把這個(gè)事情做好，就在資源上、資金上、財(cái)政上和稅收上給予誰(shuí)更多的支持。 侯毅：我覺得節(jié)能減排壓力主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)以及人口增長(zhǎng)的雙重壓力。現(xiàn)實(shí)存在的困難比較嚴(yán)峻，總結(jié)起來(lái)就是說(shuō)，中國(guó)是否有能力通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型的工業(yè)布局，仍然存在疑問(wèn)。另外，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和平衡關(guān)系也很重要。 解決這個(gè)困難主要依靠?jī)牲c(diǎn)。*，要制定一個(gè)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。在制訂這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中，不應(yīng)該局限于產(chǎn)能規(guī)模等外在指標(biāo)，而是重點(diǎn)引入生產(chǎn)效率、環(huán)保水平以及技術(shù)水平等指標(biāo)，來(lái)綜合衡量企業(yè)狀況，使企業(yè)真正形成內(nèi)在的檢測(cè)機(jī)制，適應(yīng)資源、環(huán)境、土地等要素的價(jià)格，提高環(huán)境、資源消耗等外部性成本在企業(yè)總成本中的分量。第二，制定國(guó)家層級(jí)上的獎(jiǎng)懲制度和扶持措施，讓落后產(chǎn)能無(wú)利可圖，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)變高消耗發(fā)展模式。 節(jié)能環(huán)保板塊將成市場(chǎng)*熱點(diǎn) 主持人：在“十二五”節(jié)能減排方案中，哪些行業(yè)會(huì)成為扶持重點(diǎn)?哪些將會(huì)受到影響? 宏皓：節(jié)能減排的詞條是在“十一五”規(guī)劃中提出來(lái)的。節(jié)能減排的細(xì)分行業(yè)很多，比如在A股通常的分類有新材料，新能源包括核能、風(fēng)能、太陽(yáng)能，還有新能源汽車、智能電網(wǎng)、電池、電機(jī)節(jié)能、工藝節(jié)能等，這些行業(yè)zui近一年在市場(chǎng)上都有所表現(xiàn)。當(dāng)然還有一些做更細(xì)分的，比如說(shuō)煤的清潔技術(shù)，都是屬于節(jié)能減排的范疇。從“十二五”的節(jié)能減排政策來(lái)看，實(shí)際上國(guó)家是希望通過(guò)節(jié)能減排這個(gè)大的戰(zhàn)略來(lái)促進(jìn)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。國(guó)家政策扶持就是剛才提到的這些，后面會(huì)再陸續(xù)出臺(tái)一些新政策。我想重點(diǎn)應(yīng)該是企業(yè)加快升級(jí)和轉(zhuǎn)型，形成核心品牌，能夠讓產(chǎn)品走出去。 侯毅：證券市場(chǎng)上節(jié)能減排的細(xì)分行業(yè)很多，首先節(jié)能環(huán)保是兩個(gè)詞，節(jié)能包括結(jié)構(gòu)節(jié)能和技術(shù)節(jié)能，環(huán)保主要指的是污水處理、脫硫脫銷、除塵等等，接下來(lái)講一下股票。我們首先說(shuō)結(jié)構(gòu)節(jié)能，主要通過(guò)能源結(jié)構(gòu)的比重調(diào)整，使能耗降低，而且結(jié)構(gòu)節(jié)能是我國(guó)目前能源重點(diǎn)，像核能、風(fēng)能、太陽(yáng)能、動(dòng)力電池等等。技術(shù)節(jié)能涵蓋范圍包括預(yù)熱利用、節(jié)能照明、節(jié)能交通，以及電力、鋼鐵、有色等適用于技術(shù)改造的傳統(tǒng)行業(yè)。另外，落后產(chǎn)能被淘汰是大勢(shì)所趨，像水泥、鋼鐵，都是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，需要整合;其次像一些高污染行業(yè)，比如說(shuō)石化、造紙企業(yè)等，他們都將面臨淘汰落后產(chǎn)能導(dǎo)致的企業(yè)兼并這個(gè)過(guò)程。因此我認(rèn)為這種企業(yè)在今后所面臨生存的空間，尤其這種領(lǐng)域的中小企業(yè)面臨的生存空間會(huì)越來(lái)越小，逐漸會(huì)被行業(yè)內(nèi)吞并。 主持人：近期市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，節(jié)能環(huán)保板塊的股票雖然有所表現(xiàn)，但多數(shù)都是“一日游”行情，反而是像水泥建材這種板塊成為了一個(gè)階段性的熱點(diǎn)。這個(gè)現(xiàn)象怎么解釋呢? 侯毅：7月20日，“十二五”節(jié)能減排方案獲得了原則通過(guò)，環(huán)保板塊上午漲幅比較大，但是午后出現(xiàn)回落，第二天走勢(shì)是弱勢(shì)，跌幅較大，此后再無(wú)表現(xiàn)。這個(gè)原因主要和大盤走勢(shì)相關(guān)，應(yīng)該說(shuō)大盤從2610點(diǎn)反彈以來(lái)，特別是近期處于2680到2830的震蕩區(qū)間，維持了20個(gè)交易日，這時(shí)市場(chǎng)的弱市特征已經(jīng)非常明顯。所以不光環(huán)保板塊，還包括有利好政策的其他行業(yè)比如新能源汽車政策出臺(tái)時(shí)也都是一日游行情，這并不是板塊行業(yè)出現(xiàn)了問(wèn)題，而是市場(chǎng)的整體弱市表現(xiàn)出來(lái)的特征。*來(lái)看，節(jié)能減排肯定是“十二五”重中之重，國(guó)家重點(diǎn)扶持，具備*投資機(jī)會(huì)。至于水泥建材，雖然行業(yè)中存在很多問(wèn)題，尤其是產(chǎn)能過(guò)剩，但上市公司基本上都是行業(yè)內(nèi)的，業(yè)績(jī)也比較好，所以股價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，這個(gè)邏輯是不一樣的。 資源稅改革或沖擊A股市場(chǎng) 主持人：說(shuō)到節(jié)能減排，就不得不提目前市場(chǎng)熱議的資源稅改革。兩位認(rèn)為資源稅改革將會(huì)在哪些行業(yè)進(jìn)行?對(duì)這些行業(yè)有什么影響呢? 宏皓：按照政府之前釋放出來(lái)的信息，資源稅改革有可能會(huì)在石油、煤炭、礦產(chǎn)等行業(yè)會(huì)做一些試點(diǎn)，因?yàn)檫@些都是比較重要的資源。但是目前還沒有出臺(tái)政策，政府還是在廣泛征求意見，具體政策還在制訂之中。我個(gè)人認(rèn)為關(guān)于資源稅的政策早晚會(huì)出臺(tái)，這是一個(gè)必然趨勢(shì)。 侯毅：資源價(jià)格改革將成為今年經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)。成品油、水和電可能會(huì)進(jìn)行，同時(shí)擇機(jī)向全國(guó)范圍推廣。而有色金屬、石油、石化、煤炭行業(yè)近期可能也會(huì)進(jìn)行資源稅改革。 主持人：資源稅改革方案制定的難點(diǎn)在哪里?資源稅改革方案出臺(tái)后，對(duì)相關(guān)行業(yè)乃至對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)有什么影響呢? 宏皓：現(xiàn)在資源稅還沒出臺(tái)，我覺得zui大的阻力可能來(lái)自于大型資源類國(guó)企，他們自身的觀念并沒有轉(zhuǎn)變，還習(xí)慣于原來(lái)粗放式發(fā)展的做法。在這樣的情況下，出臺(tái)資源稅政策，他們很難接受，這些壟斷企業(yè)已經(jīng)習(xí)慣了被政策照顧和扶持，zui大的矛盾和焦點(diǎn)也在這里。如果他們能夠轉(zhuǎn)變觀念，支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)，資源稅的順利出臺(tái)就沒有大的問(wèn)題。 侯毅：石油、石化板塊和煤炭板塊的相關(guān)上市公司肯定會(huì)受到?jīng)_擊。如果資源稅改革范圍擴(kuò)大，對(duì)于這些高耗能企業(yè)比如石油和石化企業(yè)，就會(huì)造成較大的沖擊，但是資源稅的推廣對(duì)于“十二五”規(guī)劃中一些新興產(chǎn)業(yè)是一個(gè)利好。資源稅的改革和節(jié)能減排政策的出臺(tái)，肯定會(huì)對(duì)水電、太陽(yáng)能、風(fēng)能、核能這些新能源板塊構(gòu)成一個(gè)利好。因?yàn)橘Y源稅改革會(huì)直接減少傳統(tǒng)資源的開采，從而增加無(wú)污染新能源的需求，帶來(lái)新能源的利潤(rùn)點(diǎn)。像太陽(yáng)能特別是多晶硅，在未來(lái)會(huì)受到外圍市場(chǎng)提價(jià)的影響，下半年有可能走出一波獨(dú)立行情。對(duì)水電來(lái)講，由于上半年出現(xiàn)干旱，所以我們持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)度。對(duì)于核電板塊，雖然日本核泄漏事件讓人們對(duì)于核電產(chǎn)生擔(dān)憂，但我們國(guó)家不會(huì)放棄核電發(fā)電，核電板塊*來(lái)說(shuō)依然不錯(cuò)。
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